行业风险 : 原材料价格、人工等生产要素价格的上涨的风险 ; 人民币升值的风险。天相投资顾问有限公司

同比增长 1.43%,2009 年机械行业共有 146 家上市公司实现营业收入 4606.45 亿元 . 实现归属于母公司净利润 295.3 亿元 , 同比下降 0.73%, 行业上市公司总体毛利率 18.2% 2010 年一季度 , 行业强劲复苏 , 共实现营业收入 1189.99 亿元 , 同比增长 35.8%, 实现净利润 81.6 亿元 , 同比增长 57.03%

一季度盈利能力整体增强。 主要细分行业表示各异 .

2009 年工程机械和石油钻采设备的年每股收益均在 0.5 元以上 , 通过研究机械主要细分行业上市公司 2009 年、 2010 年一季度的运行情况发现 : 工程机械、造船与海运设备、重型矿山设备、石油钻采设备的平均每股盈利能力较强 . 重型矿山设备和工程机械的净资产收益率达到 20% 以上。而盈利能力相对较弱的纺织机械、磨具类上市公司 , 呈现亏损状态。

增速分别为 24.28% 20.33% 18.51% 而造船和海运设备、磨具、轴承的收入同比下滑较大。 2010 年一季度磨具、轴承、纺织机械、工程机械收入的同比增长率达到 60% 以上。而印刷包装设备、泵阀液压设备、石油钻采机械出现了负增长。 2009 年收入增长较快的依次是内燃机、铁路设备和工程机械 .

机械行业 2010 年下半年投资战略与投资要点。

结合一季度细分行业及上市公司运行情况 , 遵循节能环保主题、产业升级主题、并购重组主题 . 建议投资者下半年重点关注 : 节能环保设备、机床、铁路设备、航空航天、重型矿山设备 5 个细分行业。上市公司方面 , 建议重点关注 : 制冷空调设备中具有低碳经济、消费升级主题的烟台冰轮、以及具备环保主题的川润股份、科达机电、泰豪科技。

以及车轴龙头晋西车轴和受益于高铁建设的高铁紧固件龙头晋亿实业。海运设备中的中集集团。建筑钢结构龙头精工钢构。内燃机行业中轿柴项目具有节能减排效果的云内动力以及受益于内航航运业快速发展的潍柴重机。 机床行业中的秦川发展、昆明机床、天马股份。航空航天等军工设备中中航重机、哈飞股份、洪都航空。工程机械中与房地产市场关系不是很紧密细分产品对应的上市公司有徐工机械、安徽合力、山推股份。铁路设备制造行业中综合实力较强的中国南车和中国北车 .

给予节能环保设备、机床、铁路设备、航空航天、重型矿山设备 5 个细分行业 “ 增持 ” 投资评级。